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螺纹钢：唐山限产消息正式落地，叠加双焦期价延续上行态势，螺纹及热卷期价出现反弹。从供应端来看，短期限产对实际产量影响有限，市场心态较为平稳，成交情况逐步好转。数据显示，上周螺纹产量环比增加10.12万吨，社会库存增加4.34万吨，钢厂库存累积6.05万吨，表观需求回升7.38万吨至210.79万吨。建筑钢材供需矛盾有所显现，但限产预期扰动与双焦价格强势带来的成本支撑仍构成利好，短期建筑钢材价格或维持震荡偏强格局。

热卷：产业数据显示，上周热卷产量减少7.9万吨，库存累积8.68万吨，表观需求下降13.79万吨至306.21万吨。目前供需双弱格局下，热卷基本面持续偏弱，库存增幅扩大，弱现实对价格形成压制，但限产扰动不断，下行阻力尚存，预计热卷价格延续宽幅震荡运行态势，需关注钢厂生产动态。策略上，螺纹2510合约参考区间3150-3300，热卷2510合约参考区间3350-3500。

纯碱：周一纯碱期货小幅收涨，现货价格持稳至下跌。当日商品市场涨多跌少，市场情绪有所改善。基本面来看，近期纯碱检修安排减少，上周产量环比增加4.5万吨至74.5万吨，供应端压力上升。下游需求环比小幅回落，最新碱厂库存较上周四增加1.1万吨至187.6万吨，交割库库存较前一周增加6.33万吨至44.93万吨。上周浮法玻璃产线无变动，光伏玻璃冷修1条产线，浮法玻璃点火1条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求稳中略降，轻碱需求暂稳，中下游采购热情减弱。6月纯碱进口降至0.1万吨，出口小幅下降至15.7万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比回落，低于去年同期水平；国外宏观影响中性（美元指数走强、贸易摩擦忧虑增加）；国内政策预期降温，澳汇宏观影响减弱。综合来看，短期纯碱供应增加。

玻璃：周一玻璃期货小幅上涨，现货价格多数下跌。短期玻璃基本面变化不大，需求环比略降。上周玻璃产量环比微增，下游采购积极性下降，库存环比上升，最新库存环比增加11.7万吨至309.2万吨，同比减少8.18%。上周玻璃产线无变动，复产点火1条产线。近期玻璃日熔量小幅回升，最新在产日熔量为159575T/D，同比下降约6.0%。1-6月国内房屋竣工面积同比下降约15%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，玻璃深加工订单天数环比上升0.2天至9.5天，同比下降1.6%。短期玻璃供应略增，需求稳中略降，近月合约面临一定压力，暂时偏弱震荡。短期玻璃期价偏弱整理，FG2509日内参考1050-1100。

烧碱：周一烧碱期货反弹明显，现货价格以稳为主。短期烧碱基本面中性。近期烧碱检修计划较少，上周产量增加1.1万吨至83.3万吨，下游需求稳中略升。最新液碱生产企业库存环比增加3.8万吨至46.2万吨，同比上升17.1%。近期烧碱下游氧化铝产量环比略增，粘胶短纤开工率上升，需求端环比小幅改善。6月烧碱出口35.1万吨，同比大幅增加，环比小幅增加。短期烧碱基本面变动有限，期价暂时震荡运行。烧碱期价短期震荡，SH2509参考2400-2600区间。需求偏弱，政策预期扰动减少，近月回归基本面逻辑，暂时偏弱震荡。仓单方面，周一纯碱仓单持稳于7715张。短期纯碱期价偏弱整理，SA2509日内参考1240-1280区间。

甲醇：现货价格方面，西北北线达旗2095，洛阳2250，鲁北2330，上游工厂溢价成交为主，转单卖单挺价，成交尚可。短期来看，现货煤炭延续涨势，上游利润窄幅收缩但仍处高位，近期外卖及配套装置回归较多，整体库存压力较小；贸易商周期内补空需求较少，手中库存中位；终端需求低迷，下游刚需补货；受回程车较少及环京运输要求影响，运费小幅上调。周一，华东现货基差在09-10，9下基差在09+27，基差维持；伊朗装船发运较为集中且港口大型烯烃装置停车，预期累库将持续。当下回归基本面供需，受地区供需影响，行情整体呈现区域分化，盘面存在一定支撑，上行乏力。操作上，短期甲醇观望，甲醇2601参考震荡区间2450-2450元/吨。

尿素：现货价格方面，山东出厂价1750元/吨，河南出厂价1730-1780元/吨，国内市场报价变动有限。截至8月11日，尿素行业日产19.30万吨，较去年同期增加2.24万吨，日产维持19万吨以上。需求方面，秋季肥对尿素需求量不及春季，其他工业需求不温不火。近期尿素延续有序出口，但现货价格仍偏弱。整体来看，后续新增产能较多，预期偏差，弱势震荡为主。操作上，短期尿素观望，尿素2601参考震荡区间1700-1800元/吨。

橡胶：周一，国产全乳胶14750元/吨，环比上日上涨200元/吨；泰国20号混合胶14580元/吨，环比上日上涨200元/吨。原料端：昨日泰国胶水报收54.0泰铢/公斤，环比持平；泰国杯胶报收48.65泰铢/公斤，环比上涨0.30泰铢/公斤；云南胶水报收14.0元/公斤，环比持平；海南胶水报收13.2元/公斤，环比上涨0.1元/公斤。截至2025年8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.99万吨，环比上期减少1.19万吨，降幅1.89%。保税区库存7.53万吨，降幅0.24%；一般贸易库存54.46万吨，降幅2.11%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.81个百分点，出库率减少0.93个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.38个百分点，出库率增加0.25个百分点。观点：泰国等东南亚产区与国内产区仍处于雨季，雨水对割胶作业造成影响，科特迪瓦进入干季后雨水较少，割胶预计正常，全球产区天气条件无太多超预期变化，符合季节性。需求端，国内轮胎行业生产活动变化不大，全钢胎企业生产相对较好，预计下游行业有限回暖。平衡表迎来改善，预期兑现。随着短期市场预期回暖，RU&NR反弹。向后看，由于中国市场需求占全球约20~25%，对总量平衡的改善幅度有限，预计反弹高度受限。

股指期权：上个交易日，上证综指涨0.34%，深证成指涨1.46%，创业板指涨1.96%，科创50涨0.59%，沪深300涨0.43%，上证50涨0.03%，中证500涨1.08%，中证1000涨1.55%，深证100ETF涨1.42%。两市成交额为18269.73亿元，较前一交易日增加约1167亿元。申万一级行业中，表现最好的行业为电力设备（2.04%）、通信（1.95%）、计算机（1.94%）；表现最差的行业为煤炭（-0.35%）、石油石化（-0.41%）、银行（-1.01%）。6月底至7月股票市场表现更多为政策与流动性催动的估值修复。若宏观经济与上市公司盈利等基本面改善，则有较充足上行空间，但基本面逻辑兑现可能尚需时日，市场长期或以中枢逐步上移的震荡式走强为主，中期继续期权备兑组合增厚收益。短期而言，近期较大涨幅亦使得股票市场绝对风险抬升，上证指数临近区间高点叠加关税窗口期以及7月经济数据、上市公司半年报临近披露，可考虑适当叠加买入虚值看跌期权进行风险管理。

股指期货：周一，国债期货下跌。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约跌0.55%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。30年期国债活跃券收益率上行3.5bp至1.956%，10年期活跃券收益率上行2.65bp至1.7175%，2年期活跃券收益率上行1bp至1.4%。期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T和3T-TL分别变动0.091元、-0.055元和0.305元。单边策略：期债再度下跌，长债跌幅较大，源于反内卷预期升温及7月通胀数据见底迹象明确。CPI距离目标尚远，货币仍将维持宽松基调，债券中长期牛市格局未变，但通胀预期阶段升温可能抑制多头情绪，短期建议观望为主。跨品种策略：利率曲线短陡长平，等待通胀预期降温后空短（TF）多长（TL）的套利策略介入时机。套保策略：基差处于偏高水平，单边情绪仍偏弱，暂无推荐。