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本周美联储会议释放的积极经济信号，反而让投资者感到不安，他们目前不再预期年内会有任何降息动作。

在会后的新闻发布会上，尽管美联储主席鲍威尔提到就业净增长为“零”，且通胀率仍高于美联储2%的目标，但他对当前经济形势的看法依然乐观。鲍威尔称经济增长“稳健”，并淡化了滞胀风险的相关说法。

虽然联邦公开市场委员会（FOMC）的声明中提及了地缘冲突带来的“不确定性”，但鲍威尔并未直接展开讨论。随着中东局势持续紧张，而美联储似乎无意迅速应对，投资者对宽松货币政策的前景感到忧虑。

这一系列因素与联邦基金期货市场的调整同步出现。据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具分析，美联储基准利率年内下调0.25个百分点的概率仅为28.3%，而加息25个基点的可能性则上升至22.8%。

市场资深人士埃德·亚德尼（Ed Yardeni）将这种市场反应称为“缩减恐慌”，这是对过去投资者因预期政策收紧而出现的激烈反应的一种比喻。

亚德尼在报告中写道：“外部冲突与美联储消息的叠加，引发了股市的恐慌性抛售，投资者担心货币政策在应对潜在经济后果时可能显得力不从心。澳汇外汇”

他补充道：“事实上，美联储主席鲍威尔几乎没有提及此次冲突。”“值得注意的是，他认为经济和劳动力市场状况良好，核心通胀率在未来几个月可能会有所缓和，这意味着美联储在可预见的未来可能维持现行政策不变。”

在冲突发生前，交易员曾预期6月降息，9月再降息，若劳动力市场与通胀表现配合，年底前可能还有一次降息机会。

当前的关键在于美联储“双重使命”中哪一方面更受重视：是偏弱的劳动力市场，还是仍高于央行2%目标但已较此前高点明显回落的通胀。

本周会议中，官员们对利率的个人预期“点阵图”出现了一定调整。这使得投资者更加仔细解读鲍威尔的讲话，试图从中寻找联邦公开市场委员会未来政策路径的线索。

Fundstrat的分析师在报告中称：“鲍威尔重申了一个过去两年多次支持美联储耐心立场的观点：经济对冲击的抵御能力好于预期。”“然而，市场反应却像是鲍威尔大幅收紧了政策前景。”

鲍威尔在讲话中多次提到预测的不确定性，并将未来多种情景与能源价格冲击及关税可能带来的通胀效应相联系。

Fundstrat团队表示：“下一个关注点在于，即将公布的通胀数据是否显示关税敏感商品的价格压力出现缓解，而能源成本上升还未广泛扩散。”“在此之前，鲍威尔的立场仍然明确：谨慎、有条件，且不愿仅凭预测就贸然行动。”

美联储下一次会议定于4月28日至29日举行。交易员目前认为降息概率为零，而加息0.25个百分点的可能性为7.2%。