外汇期货种类及市场规模解析

芝加哥国际货币市场自设立以来,业务发展十分迅速。在交易首日仅有210份合约完成交易,到了1976年交易量已增至20万份,而到1988年更攀升至每月2500万份。起初,该市场主要经营六种货币的外汇期货合约,即英镑、加拿大元、德国马克、日圆、瑞士法郎和澳大利亚元期货,随后又增加了欧洲美元和欧洲货币单位的期货交易,并推出了外汇期货的期权交易。如今,芝加哥国际货币市场已成为一个极为活跃且成功的综合性金融期货交易市场。

1982年9月30日,英国伦敦国际金融期货交易所在伦敦正式成立,主要经营英镑、瑞士法郎、德国马克、日圆及美元期货。随着外汇期货业务在全球范围内的拓展,中国香港、澳大利亚的悉尼、新西兰的奥克兰、加拿大的多伦多和温哥华、阿姆斯特丹以及新加坡等地,也先后开展了外汇期货交易,不过在交易量上仍远不及芝加哥国际货币市场和伦敦国际金融期货交易所。下表列出了世界主要外汇期货交易所及其经营的外汇期货种类。

世界主要外汇期货交易所及其经营的外汇期货种类

交易所名称

外汇期货种类

悉尼期货交易所

澳大利亚元

芝加哥国际货币市场

欧元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、日圆

中美洲商品交易所

瑞士法郎、英镑、欧元、加拿大元、日圆

纽约棉花交易所

欧元

费城证券交易所

瑞士法郎、英镑、欧元、加拿大元、日圆、澳大利亚元

伦敦国际金融期货交易所

英镑、美元、日圆、瑞士法郎

伦敦证券交易所

英镑、美元

多伦多期货交易所和温哥华证券交易所

加拿大元、瑞士法郎、欧元、英镑

新加坡国际货币交易所

欧元、日圆、欧洲美元、英镑

奥克兰期货交易所

纽西兰元、澳汇外汇平台美元

法国国际期货交易所

欧元

东京国际金融期货交易所

欧洲日元、日圆、欧洲美元

总体而言,全球经营外汇期货业务的主要机构仍然是芝加哥国际货币市场和伦敦国际金融期货交易所,但从目前外汇期货合约的成交量来看,后者尚不及前者的水平。

近20年来,全球外汇期货的规模持续扩张。虽然从1994年到2002年,全球外汇期货的年成交额由3.2万亿美元小幅回落至3万亿美元,但从2002年到2008年,外汇期货交易额的增速却超过了其他类型的期货。2002年至2005年,外汇期货的年增长率分别达到18.5%、64.5%和63.6%,是利率和股票指数期货同期增长率的一倍以上。2005年到2008年,外汇期货市场继续保持三年的连续增长。2009年,受全球经济波动影响,外汇期货的降幅相对最小,而到2010年,其回升幅度超过45%,表现优于其他期货市场。

外汇期货近年来的快速增长有多方面原因,国际化程度的提升、国际贸易的增长、国际投资的扩大以及交易自动化的普及等均是关键因素。此外,美国不仅是全球场内金融衍生品市场及多数场外衍生品市场的发源地,也依然是全球场内金融期货,尤其是外汇期货的主要市场。欧洲和亚太地区的金融期货市场发展虽快,但外汇期货市场却始终未出现大幅扩张。