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杠杆效应分析图杠杆效应，主要体现为：因特定费用（例如固定成本或固定财务费用）的存在，当某一财务变量发生较小幅度变动时，另一相关财务变量会随之出现较大幅度的变动。合理运用杠杆原理，有助于企业有效规避风险，提升资金营运效率。财务管理中的杠杆效应主要有三种形式，分别为经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的，因此当息税前利润增加时，每股普通股所负担的固定财务费用将相对减少，从而为投资者带来额外的收益。

经营杠杆

经营杠杆是指因固定成本的存在，而导致息税前利润变动幅度大于产销业务量变动的杠杆效应。衡量经营杠杆时，最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相对于产销业务量变动率的倍数。其计算公式为：经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率。经营杠杆系数的简化公式为：报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润。经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同向变化，即在其他因素不变的情况下，固定成本越高，AUS GLOBAL澳汇经营杠杆系数越大，企业的经营风险也就相应增大。其关系可表示为：经营杠杆系数=基期边际贡献/(边际贡献-基期固定成本)。

财务杠杆

财务杠杆是指因债务的存在，而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动的杠杆效应。衡量财务杠杆的主要指标是财务杠杆系数，它是指普通股每股利润的变动率相对于息税前利润变动率的倍数。计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)。对于同时存在银行借款、融资租赁，并发行优先股的企业，可按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]。财务风险是指企业为获取财务杠杆利益而运用负债资金时，增加了破产机会或普通股每股利润大幅波动的可能性所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险，企业举债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险也越高。财务杠杆与财务风险的关系，可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行评估。

复合杠杆

复合杠杆是指因固定生产经营成本和固定财务费用的存在，而导致普通股每股利润变动幅度大于产销业务量变动的杠杆效应。衡量复合杠杆的主要指标是复合杠杆系数或复合杠杆度，它是指普通股每股利润变动率相对于业务量变动率的倍数。复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率，或：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。由于复合杠杆作用使普通股每股利润大幅波动而引发的风险，称为复合风险。复合风险直接反映企业的整体风险。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越高；复合杠杆系数越小，复合风险越低。通过计算分析复合杠杆系数及普通股每股利润的标准离差和标准离差率，可以揭示复合杠杆与复合风险之间的内在联系。