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前言：在外汇交易的诸多法则中，坚决止损往往被置于首位。多年的外汇实战经验告诉我们，无论何时何地，强调止损的重要性对于每一位外汇交易者而言都不过分。外汇市场波动剧烈且难以预测，我们见过太多短期内获利颇丰的交易者，因未能严守止损纪律，最终在市场浪潮中折戟沉沙。其实这类交易者的结局早已注定，可以毫不夸张地说，无论他们短期内表现如何亮眼，只要给予足够长的时间周期，比如五年，他们忽视止损的坏习惯终将彻底显现，而外汇市场会比其它交易市场更迅速、更无情地给予他们沉重打击。

与此相对，那些坚守止损原则的交易者，尽管在某些时段从短线来看，他们的操作可能显得过于谨慎甚至刻板，也时常被市场短暂证明为错误，但将时间跨度大幅拉长后，他们长期稳健获利几乎是确定性的。有时，当我看到某一汇率突然剧烈波动时，便会立刻想到某位持仓的资深交易者此刻或许正在执行止损，事后询问果然如此。可见，止损已融入他们的交易习惯之中，澳汇交易平台长期保持理想的交易结果大致是可以预见的。

为何要止损

为何要止损？这不仅仅涉及科学原理，更是一个逻辑命题，或者说是一个交易哲学问题。止损的逻辑在于，当行情与交易者最初的预期相悖，或交易者无法承受错误带来的代价时，就应当果断退出，这完全是一种积极的市场心理。交易者必须假设自己对行情的判断能力有限，甚至要先假定自己可能出错，那么接下来该怎么办呢？

外汇交易多属短线操作，因此带有一定的投机属性。若要参与投机，就必须制定交易策略并实施风险控制。如果没有这些，就谈不上投机。因此，投机必须有规矩，而坚决止损就是最重要的规矩。此外，行情可能无限扩展，但交易者能够动用的保证金是有限的，所面临的风险却可能无穷大，保护自己的唯一有效手段便是果断止损。

汇率运行的一般特征显示，大约70%的时间市场处于无序波动状态，而20%的时间呈现定向趋势运动。然而，许多外汇交易者常急于认为行情会朝自己预期方向突破，便贸然进场，结果汇率却很快反转。当交易者难以忍受套牢痛苦而斩仓时，行情却又朝原有方向快速突破，等到投资者因踏空压力再次追入，汇率却又开始回抽确认，如此一步错、步步错，许多投资者由此逐渐陷入困境。在这种情况下，禅宗所提倡的“应无所住而生其心”显得尤为重要，而坚决止损恰是叩开这一境界的第一道门槛。

坚决止损对外汇交易而言有其独特难度。比如做股票或期货可以持币观望，持有本币资产通常不会蒙受损失。但在外汇交易中，若以美元为本币，即使不进行交易也面临汇率波动的风险。这与银行点差类似，会在不经意间影响交易者的心态，使其过于关注成本而忽视止损，甚至扭曲交易行为。外汇交易者对这些心理细节同样需要谨慎防范。

止损的挑战

“坚决止损”被众多交易大师反复强调，但似乎总被无数交易者有意无意地忽视，他们往往更倾向于从主观期望出发，追逐那些能带来“获利了结”的交易，从而在内心深处不自觉降低了止损的标准。直到残酷的现实打破了他们“获利了结”的幻想，一切已为时过晚。

某券商首席分析师在外汇市场已征战十五载。日前在向《第一财经日报》分享其外汇投资心得时，他表示：“坚决止损和资金管理是我所遇到的最重要却往往最难恪守的两条交易准则，而回顾我的外汇交易历史，许多重大回撤也正是由此产生。‘坚决止损’对交易者而言可谓知易行难，因为此时往往需要与自己的人性弱点抗争，比如对扭亏为盈的幻想，以及认赔出局有损自尊等。”

“此外，也有一些客观不可测因素会干扰止损计划的执行。外汇市场的特殊性在于其24小时连续交易，几乎没有缓冲时间，期间任何国际重大政策或事件出台，只要你因故未能盯盘，就可能对账户造成重大冲击。比如几天前美联储公布2000亿美元救市计划时，我恰好因处理公务未盯盘，无法及时止损，一个账户的盈利很快被抹去40%，这堪称血的教训。”

止损的前提

外汇交易者要贯彻止损理念，首先需要明确前提。我认为主要有两点：一是要确定自己做多大级别的趋势或波段。例如美元指数多年以来的长期下跌，如果你是做大趋势的长线空仓，可能无需频繁止损。因此，对于已确定交易周期的短线仓位，讨论止损才更具实际意义。

其次是要确定动用多少资金。如果交易者采用实盘交易，不使用外汇保证金杠杆，那么所面临的大多数市场波动可能只是极微小变化，此时止损的约束价值并不大。但若使用20倍杠杆，较小波动也可能相当于股票市场的涨跌停幅度，对止损点的要求则要严格得多。而一旦杠杆放大至400倍，那几乎等同对赌，往往一把定胜负，如果又是重仓投入，那么任何止损规则恐怕也难以起到实质保护作用。

在确定资金动用比例时，资金分配计划也是外汇交易者必须提前考虑清楚的问题。如果某个交易计划中考虑将资金五等分并按一定价差逐步建仓，或者采用金字塔建仓方法，那么交易者在计划范围内可能与其设定的止损规则产生矛盾，这时就需要根据市场实际情况来权衡轻重。许多外汇交易者在市场剧烈波动时感到无所适从，比如原本打算建五份等量仓位，结果行情一涨或一跌便抛弃计划，转而恐慌性止损，这样就违背了交易一致性的原则，使得交易计划与止损策略相互矛盾，从而大大降低整个交易策略的成功概率。

外汇交易中的止损大致可分为两类：其一是百分比止损，例如交易者设定当亏损达到本金的1%至2%即平仓，或者单一仓位亏损特定金额则离场，这是一种被动止损策略。其二是基于某些交易原则的止损，比如特定形态出现或预期形态被破坏、澳汇交易平台整数关口或特定数字关卡，以及时间止损，即限定时间内未出现某种预期走势则平仓。

根据我多年的实战经验，外汇交易中通过精准判断介入点位，并结合与止损位之间的点差计算，再整合上述两类止损硬指标，便可大致估算出可投入资金的比例，并评估风险收益比。一旦投资比例和最大风险都锁定后，后续交易便有了相对确定性的依据，这就是止损科学原理的核心所在。