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近期，外汇市场关注度较高的美元兑日元汇率出现波动。在亚欧交易时段，该货币对一度探底回升，最低触及146.61附近，随后反弹至147.59，涨幅约0.35%，整体在148关口下方震荡。日本央行公布的会议纪要释放了偏紧缩的信号，对日元形成一定支撑。同时，美国非农就业数据表现不及预期，加强了市场对美联储9月降息的猜测，美元因此承压，美元兑日元汇率得以在147.00附近企稳。

日本央行政策与经济数据的双向影响

日本央行在近期发布的会议纪要中重申，若经济与物价走势符合预期，将继续考虑加息。这一表态巩固了市场对日本央行进一步收紧政策的预期，对日元下行空间形成一定限制。与此同时，标普全球日本服务业采购经理人指数在7月升至53.6，略高于初值，也优于前值，显示服务业活动连续第四个月扩张，增速为2月以来最快。综合采购经理人指数同样上升至51.6，表明整体商业活动增长动能增强，为日元提供了额外支撑。

另一方面会议记录也显示，多数日本央行委员倾向于暂时维持利率不变，主要考虑到外部贸易政策的不确定性。

国内政治层面的不确定性可能使日本央行的政策正常化进程变得复杂。执政党在近期选举中表现不佳，引发市场对财政可持续性的担忧，反对党呼吁增加支出和减税，这可能推迟日本央行的加息时点。日本央行行长上田和夫近期也淡化了通胀压力，并表示将继续保持政策耐心。

日本银行政策背景补充

日本银行作为日本的中央银行，其核心职责是发行货币并实施货币调控，以维持物价稳定，通胀目标约为2%。自2013年起，日本银行推行超宽松货币政策，通过大规模资产购买提供流动性；2016年进一步引入负利率并控制长期国债收益率。2024年3月起，日本银行开始逐步提高利率，退出超宽松立场。

长期超宽松政策曾导致日元对主要货币贬值，尤其在2022-2023年，因与其他主要央行政策分歧加大，利差扩大拖累日元。2024年退出超宽松后，这一趋势有所逆转。

日元疲软叠加全球能源价格上涨，推动日本通胀率超过2%的目标，加之薪资增长前景改善，促成了日本银行的政策调整。

美联储政策预期压制美元，提振日元

市场对美联储9月降息的预期上升，可能对美元构成压制，并限制美元兑日元的上行空间。根据芝加哥商业交易所集团的FedWatch工具，9月降息概率超过80%，年底前预计累计降息约65个基点。这一预期令美国国债收益率保持低迷，美元承压，进而可能助推日元走强。

对央行独立性的担忧

近期，有消息称美国劳工统计局局长在就业数据发布后不久被解职，同时美联储理事阿德里安娜·库格勒辞职，这引发了市场对美联储独立性的担忧。在持续的政治压力下，市场对美元上涨的预期趋于谨慎，这或限制美元的反弹空间。

交易者正关注即将公布的美国ISM服务业采购经理人指数以及美联储官员的讲话，以寻找短期交易方向。这些因素将在北美交易时段对美元需求产生重要影响。

市场情绪与外部因素的作用

亚洲股市在周二普遍走高，受周一华尔街反弹带动，市场风险偏好有所回升，这削弱了对传统避险资产的需求，或限制日元的进一步上涨。美元因此获得一定支撑，为美元兑日元提供了一些上行动力。整体来看，风险情绪与政策因素共同作用，可能为美元兑日元创造短期交易机会。

技术面分析：支撑与阻力区间明确

从技术角度看，美元价格在7月低点反弹的50%回撤位上方运行，盘中回测该位置后展现出韧性，并重新站上147.00，表明该区域存在较强买盘支撑，空头需谨慎。

日线图上的中性振荡指标显示，任何进一步反弹可能首先在147.35区域遭遇阻力，随后是147.75区域（38.2%斐波那契回撤位）以及148.00整数关口。若价格能持续突破148，则可能确认底部形态完成，并转为上行趋势。

下行方面，50%回撤位（约146.85区域）构成即时支撑。若出现持续卖压并跌破周二亚洲时段的低点（约146.60区域），货币对可能加速下探146.00关口，进一步下行目标看向145.85区域（61.8%斐波那契回撤位），届时日元或继续走强。

美元兑日元4小时图，来源：网络。

北京时间16:45，美元兑日元现报147.59。